自20世紀(jì)90年代末起，沿海的一些銀行和大型物流倉儲企業(yè)合作，借鑒西方的經(jīng)驗積極的進(jìn)行了倉儲金融創(chuàng)新。其中，中國物資儲運總公司（以下簡稱中儲）是我國這一領(lǐng)域的先行者，中儲在1999年就與銀行合作開展了我國第一單現(xiàn)代化的倉儲金融業(yè)務(wù)，發(fā)展到現(xiàn)在，倉儲金融服務(wù)已經(jīng)是中儲的核心業(yè)務(wù)之一。專業(yè)性的金融倉儲公司則是2007年《物權(quán)法》頒布后產(chǎn)生的。

一、我國倉儲金融服務(wù)的發(fā)展特征

（一）法律與行業(yè)環(huán)境逐漸改善，但配套措施仭需完善

在我國現(xiàn)代倉儲金融服務(wù)發(fā)展的初始階段，只有《合同法》和《擔(dān)保法》中的某些條款能夠作為法律上的依據(jù)來判定相關(guān)業(yè)務(wù)糾紛的法律屬性，相關(guān)的物權(quán)登記制度也是混亂低效，缺乏統(tǒng)一公開的物權(quán)公示性備案系統(tǒng)。處理業(yè)務(wù)糾紛多采取法庭程序，執(zhí)行過程低效、高成本，存在著許多不可預(yù)見性因素，使得債務(wù)人違約時造成的債權(quán)人損失很大。如今《擔(dān)保法》、《物權(quán)法》等法律體系已經(jīng)健全，為動產(chǎn)質(zhì)押擔(dān)保方式推廣應(yīng)用提供了法律保障。如果說1995年的《擔(dān)保法》解決了動產(chǎn)質(zhì)押、權(quán)利質(zhì)押的一些基本問題，那么2007年的《物權(quán)法》可以說初步建立了動產(chǎn)質(zhì)押制度。

但總的來說，我國倉儲金融服務(wù)在制度環(huán)境的支持方面還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，主要表現(xiàn)在；倉單不標(biāo)準(zhǔn)且缺少流通性；第三方中介機構(gòu)缺乏專業(yè)技能和誠信，參與倉儲金融服務(wù)的物流倉儲企業(yè)魚龍混雜，缺乏相應(yīng)的行為規(guī)范，甚至出現(xiàn)了借款人和倉儲物流企業(yè)聯(lián)合欺詐銀行的現(xiàn)象；各融資主體還缺乏必要的業(yè)務(wù)信息共享，相關(guān)的業(yè)務(wù)操作流程混亂且標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。這些都表明我國需要《在物權(quán)法》《擔(dān)保法》等基本法律基礎(chǔ)上對倉儲金融服務(wù)的配套措施進(jìn)行有效完善。

（二）倉儲金融服務(wù)中介機構(gòu)快速發(fā)展

中國的市場中介機構(gòu)如國有權(quán)屬認(rèn)定、價格評估、公證法律、會計審計、稅收籌劃、資產(chǎn)評估等企業(yè)的建立和發(fā)展形成了一整套的社會服務(wù)系統(tǒng)，為倉儲金融有序操作提供了專業(yè)性的技術(shù)和保障，有效地彌補了銀行在這方面的不足，銀行通過開展倉儲金融業(yè)務(wù)，并對整個流程整合實現(xiàn)多功能、全方位的資產(chǎn)管理，推動動產(chǎn)質(zhì)押擔(dān)保業(yè)務(wù)的社會化和專業(yè)化。

（三）倉儲金融模式不斷創(chuàng)新，總體規(guī)劃發(fā)展迅速

伴隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)增長和銀行的改革創(chuàng)新，我國倉儲金融模式不斷創(chuàng)新，在很大程度上支持了流通企業(yè)的運營。隨著倉儲金融模式的創(chuàng)新，我國倉儲金融的質(zhì)物品種得到了很大的拓展，已從初期幾個有限的品種，拓展到了各種質(zhì)地穩(wěn)定、市場價格波動小、變現(xiàn)能力強的工業(yè)原料、農(nóng)產(chǎn)品和大量消費產(chǎn)品，如黑色金屬、有色金屬、建材化工原料（化工粒子、化肥）、木材等，甚至隨著業(yè)務(wù)不斷成熟，新開發(fā)了汽車、紙張、家電、食品等品種，而融資的對象也隨著風(fēng)險控制水平的提高和創(chuàng)新模式的涌現(xiàn)獲得了極大的拓展，這些都使得我國倉儲金融服務(wù)的總體規(guī)模發(fā)展非常迅速。

（四）倉儲金融服務(wù)呈現(xiàn)了不均衡的發(fā)展態(tài)勢

隨著我國現(xiàn)代物流的跨越式發(fā)展，為物流提供配套服務(wù)的倉儲金融發(fā)展非常迅速，短短的十幾年就經(jīng)歷了西方國家200多年走過的歷程，因此我們國家倉儲金融服務(wù)在地域上呈現(xiàn)出不均衡的發(fā)展態(tài)勢，主要表現(xiàn)在；沿海的服務(wù)模式和發(fā)展水平明顯領(lǐng)先內(nèi)地和西部地區(qū)，形成了初級、中級與高級等多種形式的倉儲金融模式在我國共存的格局，下一步需要重點推進(jìn)倉儲金融在支持西部落后地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、支持“三農(nóng)”產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用。

（五）倉儲金融服務(wù)監(jiān)管模式根據(jù)客戶需求越來越動態(tài)化

經(jīng)過10多年的發(fā)展，我國倉儲金融服務(wù)越來越貼近借款企業(yè)的需求，已經(jīng)從初期的自由倉庫監(jiān)管向庫外倉庫監(jiān)管發(fā)展，從初期的靜態(tài)質(zhì)押監(jiān)管，發(fā)展成為包括循環(huán)質(zhì)押（滾動質(zhì)押）、置換倉單質(zhì)押、信用或保證金置換倉單質(zhì)押和動態(tài)控制存量下限質(zhì)押（流動質(zhì)押）等多種形式的動態(tài)質(zhì)押模式，這些監(jiān)管模式的動態(tài)化有效地支持了借款企業(yè)的日常運營。

（六）風(fēng)險控制一直是業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵

倉儲金融服務(wù)過程中，存在著法律風(fēng)險、操作風(fēng)險、借款人信用風(fēng)險以及質(zhì)押物價格風(fēng)險和流動性風(fēng)險等，能否對這些風(fēng)險進(jìn)行細(xì)致的識別和評估，并進(jìn)行有效的控制一直影響著倉儲金融服務(wù)的健康發(fā)展，因此風(fēng)險控制可以說是影響倉儲金融服務(wù)水平的關(guān)鍵因素。

（七）倉儲金融服務(wù)對中小企業(yè)的吸引力與時俱增

第一、這一業(yè)務(wù)模式對于企業(yè)而言極為便捷，有效地盤活了企業(yè)存貨。對企業(yè)考核、認(rèn)證、進(jìn)行貨物的進(jìn)駐監(jiān)管后，銀行根據(jù)第三方倉儲公司提供的倉單，為企業(yè)提供貸款，企業(yè)從申請報批到拿到貸款最快可在12小時內(nèi)完成。而且，這一快捷的模式并不會大幅度增加企業(yè)融資成本。這種快速的授信方式，對中小企業(yè)而言，有著超乎尋常的吸引力，因為對于中小型企業(yè)而言，貨幣的時間價值更大，時間就意味著商機、市場和利潤。

第二、規(guī)避產(chǎn)品的價格風(fēng)險。目前我國在有色金屬等產(chǎn)品上推出了期貨產(chǎn)品，但仭有很多大宗產(chǎn)品還沒有推出期貨產(chǎn)品，而倉儲金融業(yè)務(wù)恰恰可以起到類似的作用。比如，當(dāng)一些企業(yè)預(yù)計成品油價將要上調(diào)，可以進(jìn)行油品的倉儲質(zhì)押貸款。這就保證了企業(yè)獲得油價上漲收益的同時，又避免了近期資金周轉(zhuǎn)的不暢。

第三、有效解決了企業(yè)買賣雙方的資金節(jié)點問題。在市場不確定和信息不對稱情況下，交易雙方都不敢貿(mào)然發(fā)放貨物或貸款。引入倉儲金融之后，在真實的貿(mào)易背景下，買方以為來倉單向銀行申請貸款的擬購買貨物質(zhì)押，銀行可以替買方向賣方預(yù)付貸款，從而推動交易順利進(jìn)行。

二、金融危機對倉儲金融服務(wù)的影響

（一）金融創(chuàng)新與金融危機

金融創(chuàng)新是金融企業(yè)發(fā)展的原動力，但金融創(chuàng)新在推動經(jīng)濟快速發(fā)展的同時也在增大了不穩(wěn)定性。金融創(chuàng)新沒有隔斷源頭風(fēng)險，反而模糊了風(fēng)險界限。金融創(chuàng)新特別是金融工具創(chuàng)新，其本意是提供風(fēng)險分散或?qū)_的手段，減少未來的不確定性，也起到改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的作用。但金融工具創(chuàng)新不會100%沖銷風(fēng)險，反而因其復(fù)雜性和投機特點成為多次危險的導(dǎo)火索。從次袋的衍生產(chǎn)品來看，經(jīng)過借貸、擔(dān)保、打包、信用增級、評級、資產(chǎn)組合等各種操作，表面上違約風(fēng)險被控制在較小范圍，資產(chǎn)安全性提高了，但當(dāng)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的次級貸款出現(xiàn)知名風(fēng)險后，所有包含次級貸款成分的產(chǎn)品就都出了問題，而資產(chǎn)之間的風(fēng)險關(guān)聯(lián)模糊不清，很多人搞不清楚自己持有的產(chǎn)品包含了多大的次貸成分，又到底能造成多大程度的損失，市場的猜疑和恐慌心理紛紛傳播。另外，投資銀行激勵機制的短期化也讓他們更多地從事高風(fēng)險的金融創(chuàng)新工具交易。

（二）2008年美國金融危機對我國商業(yè)銀行的啟示

1.商業(yè)銀行要扮演好自己的角色，把握好信用風(fēng)險的關(guān)口。商業(yè)銀行是儲蓄投資轉(zhuǎn)化的中間一環(huán)，是經(jīng)營和管理風(fēng)險的主體 ，堅持謹(jǐn)慎的經(jīng)營理念，履行好自己的基本職能，是防范信用風(fēng)險的頭等大事?！鞍彦X借給還的起錢的人”是商業(yè)銀行始終應(yīng)該堅持的基本信條。銀行的主要業(yè)務(wù)就是信貸業(yè)務(wù)，影響最大的還是信用風(fēng)險。所以，一定要強調(diào)信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營管理中的風(fēng)險控制，強調(diào)審慎、穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)管理上要加強市場、行業(yè)和區(qū)域研究，準(zhǔn)確掌握客戶信息，選擇好市場和客戶，把握第一還款來源，確保償付能力，在經(jīng)濟調(diào)整周期更應(yīng)嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，并做好貸款擔(dān)保和抵押的動態(tài)管理，不斷提高風(fēng)險預(yù)警監(jiān)控能力，保持信貸業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

2.要處理好創(chuàng)新和規(guī)范、發(fā)展的關(guān)系，不打無準(zhǔn)備之仗。次貨危機中破產(chǎn)和受損金融機構(gòu)最大的教訓(xùn)就是沒有把握好創(chuàng)新的“度”。在風(fēng)險不清的情況下盲目跟進(jìn)，進(jìn)入不熟悉和缺乏足夠風(fēng)險控制措施的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。美國的金融機構(gòu)在此次危機中可以說是集體迷失了、但機構(gòu)反映不同也導(dǎo)致了最終命運的迥異，有的大型投行存活了下來，很大程度上是因為他們及早撤離，受了傷但畢竟沒有倒下去。近年來，我國商業(yè)銀行對業(yè)務(wù)和管理創(chuàng)新提出了更高的要求，而創(chuàng)新一定要建立在長期、穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃之上，樹立風(fēng)險管理理念，建設(shè)風(fēng)險管理文化，按照嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，確定金融機構(gòu)的整體風(fēng)險承受水平，據(jù)此確定業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模，并集中主要資源發(fā)展熟悉并具有優(yōu)勢的業(yè)務(wù)。謹(jǐn)慎進(jìn)入不熟悉的領(lǐng)域，少接觸看不清的業(yè)務(wù)。推進(jìn)創(chuàng)新和發(fā)展新業(yè)務(wù)是，打好與之相適應(yīng)的管理架構(gòu)、信息資源和人員基礎(chǔ)。

3.要認(rèn)清金融改革和國際化的總趨勢，始終做好風(fēng)險監(jiān)控和合規(guī)管理。次貸危機發(fā)展過程中，一些金融機構(gòu)逃避外部監(jiān)管、放松風(fēng)險控制和信貸披露的做法，雖然可能在短期內(nèi)帶來利潤增加、股價上升，帶來資本市場上的領(lǐng)導(dǎo)地位和良好形象，但風(fēng)險控制都放松帶來的后果遲早會暴露。中國的金融企業(yè)在危機中遭受了一定損失、但程度和影響都比較小，并不是因為境內(nèi)銀行的理念更先進(jìn)、風(fēng)險控制手段更完備，也不是從業(yè)者比那些華爾街精英們更精明，主要還是中國融入國際金融市場比例較小，經(jīng)營活動關(guān)聯(lián)程度比較低的原因。

但也應(yīng)該清醒地認(rèn)識到，中國金融企業(yè)的國際化是一個發(fā)展趨勢，相信這次金融危機不會是最后一次，在今后融入國際化的過程中，中國的金融企業(yè)如何少出問題將是一個重大的考驗。面對國際金融動蕩局面和國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整因素，一定要認(rèn)真接受監(jiān)管部門的監(jiān)管，貫徹全面風(fēng)險管理戰(zhàn)略，提示風(fēng)險管理和監(jiān)控能力，在各項業(yè)務(wù)中合規(guī)、審慎運作，實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。

（三）全球金融危機更加凸顯倉儲金融風(fēng)險控制的重要性

由于2008年國內(nèi)中小企業(yè)的生存危機表現(xiàn)明顯，加上金融危機爆發(fā)，大宗商品價格跳水，需求萎靡，導(dǎo)致倉儲金融服務(wù)中出現(xiàn)了很多違規(guī)操作的現(xiàn)象。為解決政策性壓力與貸款風(fēng)險之間加大的矛盾，金融機構(gòu)審批倉儲金融貸款變得越來越謹(jǐn)慎，風(fēng)險控制的程序更加嚴(yán)格，這些更加凸顯了倉儲金融風(fēng)險控制的重要性。可以說在2008年，宏觀環(huán)境的變化從整體上降低了金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款積極性，影響了對中小企業(yè)融資的貸款額度，當(dāng)前銀行業(yè)的發(fā)展思路確保信貸資金更好地投向?qū)嶓w經(jīng)濟，這對于倉儲金融服務(wù)的發(fā)展是好事。

（四）拓展倉儲金融服務(wù)的倉儲物流企業(yè)界發(fā)生變化

金融危機加大了實體經(jīng)濟的衰退，這些促使大量倉儲物流企業(yè)的主營業(yè)務(wù)尤其是進(jìn)出口物流業(yè)務(wù)的縮水，從事低水平服務(wù)以及規(guī)模較小的倉儲物流企業(yè)將被市場淘汰，這種局面造成倉儲金融服務(wù)主體即倉儲物流企業(yè)的結(jié)構(gòu)也隨之變化。金融機構(gòu)為規(guī)避風(fēng)險和規(guī)范操作，將只愿意與實力、規(guī)模和資質(zhì)符合要求的倉儲物流企業(yè)建立全面的合作關(guān)系，強強聯(lián)合搭建倉儲金融平臺，而且受商品價格與需求的萎縮影響，倉儲物流企業(yè)的監(jiān)管風(fēng)險與成本加大，利潤空間進(jìn)一步壓縮，參與倉儲金融服務(wù)的倉儲物流企業(yè)有進(jìn)一步洗牌的趨勢。

三、我國倉儲金融服務(wù)發(fā)展趨勢

新一輪國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整有利于服務(wù)業(yè)發(fā)展，服務(wù)業(yè)跨國投資及離岸服務(wù)外包快速向我國轉(zhuǎn)移，為我國服務(wù)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的機遇。通過金融危機的考驗，跨國公司進(jìn)一步降低成本，以增強競爭能力，將非核心業(yè)務(wù)將進(jìn)行剝離，這會加快向發(fā)展中國家服務(wù)外包和對我國產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，金融危機后我國投資環(huán)境綜合比較優(yōu)勢更加明顯，世界500強將會把研發(fā)、設(shè)計、運營、物流配送等機構(gòu)設(shè)在我國主要城市。倉儲金融服務(wù)是銀行服務(wù)外包的一種新形式，銀行等金融機構(gòu)為了提升核心競爭力，將非核心業(yè)務(wù)外包也是一種趨勢，這為我國倉儲金融服務(wù)的借鑒、發(fā)展、創(chuàng)新提供了良好的機遇。

我國新一輪的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型為服務(wù)業(yè)發(fā)展提供了重要發(fā)展機遇，我國已經(jīng)進(jìn)入新一輪的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型階段，高污染、高耗能的資本密集型產(chǎn)業(yè)和出口導(dǎo)向型的勞動密集型產(chǎn)業(yè)需要向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。同時“十二五”期間工業(yè)正面臨著要素成本上升、環(huán)境資源約束和增長空間受限的挑戰(zhàn)，需要企業(yè)從注重生產(chǎn)環(huán)節(jié)向生產(chǎn)與服務(wù)環(huán)節(jié)并行的方向轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)從“賣產(chǎn)品”到“買服務(wù)”，從制造到服務(wù)的轉(zhuǎn)型服務(wù)也特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的地位變得更為重要和突出，我國已把生產(chǎn)性服務(wù)也作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整振興的重要方向之一，而倉儲金融服務(wù)可以為生產(chǎn)性企業(yè)提供有著監(jiān)管、保值、融資服務(wù)。

倉儲金融服務(wù)更加貼近客戶需求，我國的倉儲金融服務(wù)將逐漸考慮客戶的需要，從傳統(tǒng)的單環(huán)節(jié)服務(wù)開始，與應(yīng)收賬款融資等其他物流金融方式結(jié)合，與倉儲運輸、結(jié)算、保險等其他環(huán)節(jié)結(jié)合，為客戶提供整體的解決方案，我國的倉儲金融服務(wù)也會呈現(xiàn)出全程化、組合性、無縫化等一系列現(xiàn)代倉儲金融服務(wù)的特征?，F(xiàn)階段以現(xiàn)貨商品交易市場（包括集貿(mào)市場和批發(fā)市場）為主的中國特色的流通機制，決定了許多倉儲金融服務(wù)依托現(xiàn)貨交易市場開展的格局。而隨著電子交易等現(xiàn)代元素的加入，大宗商品交易市場將獲得更加規(guī)范健康的發(fā)展，這些表明為大宗商品交易市場提供配套的服務(wù)的倉儲金融服務(wù)模式仍然是主流模式之一。

從近幾年倉儲金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的發(fā)展趨勢來看，我國倉儲金融還處于初期階段，主要從事單一貨物質(zhì)押，今后要朝著更深入的供應(yīng)鏈倉儲金融服務(wù)方向發(fā)展，促使靜態(tài)質(zhì)押監(jiān)管相關(guān)動態(tài)質(zhì)押監(jiān)管發(fā)展，流通型客戶向生產(chǎn)型客戶發(fā)展，現(xiàn)貨質(zhì)押向買方信貸發(fā)展，單一環(huán)節(jié)向供應(yīng)鏈全過程發(fā)展。隨著現(xiàn)代金融制度以及管理模式的創(chuàng)新，金融體制必將發(fā)生深刻的變革，而這種變革又將帶來更加適合競爭與發(fā)展的新型金融管理模式。這種新型的金融體制和管理模式必將為倉儲物流業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更加良好的服務(wù)環(huán)境，提供更加新型的服務(wù)技術(shù)，開辟更加多樣化的服務(wù)渠道，倉儲物流業(yè)選擇資金的空間也將更加廣闊，屆時，倉儲物流業(yè)與金融的合作將更加便利與融洽，倉儲金融的發(fā)展將迎來新的機遇。